Fundamental EUR 19-06-2020 : Imbal Hasil Obligasi Pemerintah Zona Euro Stabil; Mengawasi Pertemuan Dewan Eropa

Fundamental EUR – Imbal hasil obligasi pemerintah zona euro stabil pada hari Jumat setelah jatuh sehari sebelumnya, ketika Bank Sentral Eropa mengumumkan rekor pengambilan putaran baru pinjaman murah, suatu bentuk stimulus yang diharapkan dapat mendukung pasar obligasi.

Bank sering mengambil pinjaman murah dan menginvestasikan uangnya dalam carry trade, membeli obligasi pemerintah, khususnya di Eropa Selatan, di mana imbal hasil lebih tinggi.

Para analis mengatakan, pengambilan operasi refinancing jangka panjang yang ditargetkan (TLTRO) harus menurunkan spread hasil di seluruh Eropa.

“Laporan dari bank periferal besar yang mereka ambil tunjangan TLTRO maks mereka kemarin akan menjadi kunci dalam mengurangi risiko sistemik yang dirasakan dalam pandangan kami. Ini menambah kasus untuk penyebaran kedaulatan yang lebih ketat, ”kata analis ING dalam sebuah catatan kepada klien.

Spread antara imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang Jerman dan Italia – yang paling banyak ditonton di pasar – terakhir di 177 basis poin, dibandingkan dengan 319 bps pada Maret selama krisis coronavirus baru.

Fundamental EUR

Imbal hasil Bund 10-tahun Jerman sedikit berubah pada -0,43% setelah jatuh pada hari Kamis menjadi -0,45%. Imbal hasil BTP 10 tahun Italia berada di 1,34%, setelah jatuh sehari sebelumnya menjadi 1,33%.

Analis ING juga mengatakan bahwa 1,31 triliun euro ($ 1,47 triliun) dari rekor pinjaman harus mendorong turun tingkat rata-rata antar bank di mana bank-bank Eropa meminjamkan satu sama lain.

Fundamental EUR

“Pengambilan TLTRO yang besar, terutama di pinggiran, akan memperkuat ekspektasi penetapan Euribor yang lebih rendah, terutama untuk tenor yang lebih lama,” kata mereka.

Euribor tiga bulan berada di -0,38% pada hari Jumat, dibandingkan dengan -0,16% yang dicapai pada bulan April.