Fundamental JPY 17-09-2020 : Pemerintah Jepang Menghubungi Pemegang Saham Toshiba Sebelum RUPS – Sumber

Fundamental JPY – Pemerintah Jepang menghubungi beberapa pemegang saham asing di Toshiba Corp menjelang pertemuan tahunan konglomerat, tiga orang yang mengetahui masalah tersebut mengatakan, dalam apa yang dilihat oleh setidaknya satu investor sebagai upaya untuk mempengaruhi pemungutan suara.

Pengungkapan tersebut menimbulkan pertanyaan lebih lanjut tentang campur tangan dalam tata kelola di Toshiba, menyusul seruan untuk penyelidikan terhadap suara yang tak terhitung pada pertemuan pemegang saham 31 Juli yang kontroversial.

Perwakilan dari Kementerian Ekonomi, Perdagangan dan Industri (METI) yang kuat memanggil setidaknya tiga dana menjelang pertemuan untuk menanyakan apakah mereka telah bekerja sama dengan investor lain, kata dua orang.

Kementerian secara khusus berfokus pada apakah dana tersebut berkolaborasi dengan pemegang saham teratas Toshiba, Effissimo Capital Management, komunikasi yang dapat melanggar aturan yang mencegah pemegang saham untuk “bertindak bersama”, kata kedua orang itu.

Salah satu dana menafsirkan pertanyaan METI sebagai sinyal untuk mendukung manajemen Toshiba dan bukan proposal investor pada pertemuan tersebut, kata salah satu sumber. Pemegang saham asing telah mengusulkan pemilihan beberapa direktur baru untuk dewan, sesuatu yang ditentang oleh manajemen.

Sumber menolak untuk diidentifikasi karena informasinya tidak untuk publik.

METI menolak berkomentar ketika dihubungi oleh Reuters, menyebut tuduhan itu “rumor”.

Perwakilan Effissimo mengatakan dana tersebut tidak bisa berkomentar. Seorang juru bicara Toshiba mengatakan perusahaan tidak akan mengomentari spekulasi.

Reuters melaporkan bulan ini bahwa sekitar 1.300 formulir pemungutan suara pos tidak dihitung pada pertemuan tersebut.

Bulan lalu, seorang investor besar menyerukan penyelidikan, mengatakan suaranya belum diakui.

Reuters sebelumnya melaporkan dana aktivis Effissimo dibiarkan tidak jelas oleh pemerintah atas pemungutan suara hingga sehari sebelum pertemuan.

Bersama-sama, pengungkapan tersebut telah memperdalam keprihatinan tentang perlakuan terhadap pemegang saham minoritas dan apa yang tampaknya mundur dari dorongan untuk tata kelola yang lebih baik dalam beberapa tahun terakhir.

‘ACTING IN CONCERT’

Effissimo yang berbasis di Singapura, yang memiliki sekitar 15% saham Toshiba tetapi sejak itu menskalakan kembali menjadi sekitar 10%, telah menominasikan tiga kandidat untuk dewan direksi Toshiba. Effissimo mengatakan tata kelola Toshiba belum membaik sejak skandal akuntansi 2015.

Berdasarkan peraturan Jepang, pemegang saham yang dianggap “bertindak bersama” dapat diminta untuk mengajukan pengungkapan kepemilikan atau, dalam beberapa kasus, dapat dituntut dengan perdagangan orang dalam.

Fundamental JPY

METI menggunakan pendekatan serupa dengan beberapa pemegang saham asing tahun lalu, ketika hedge fund AS King Street Capital Management berusaha untuk menggantikan mayoritas dewan Toshiba, menurut salah satu sumber dan orang lain.

King Street menolak berkomentar.

Investor sering mengeluhkan apa yang mereka sebut ambiguitas dalam regulasi. Beberapa investor dan ahli juga mengatakan peraturan tersebut menghalangi pemegang saham untuk bekerja sama untuk meningkatkan tata kelola di perusahaan.

Pada tahun 2017, ketika regulator Jepang merevisi kode tersebut, salah satu komentar publik yang disampaikan kepada regulator mengeluhkan bahwa pemerintah gagal memberikan jaminan kepada investor bahwa mereka dapat secara kolektif terlibat dengan perusahaan tanpa melanggar peraturan.

Nicholas Benes, kepala Dewan Direktur Institut Pelatihan Jepang dan pakar tata kelola, mengatakan regulator Jepang harus membuat kriteria “pelabuhan aman”, serupa dengan yang ada di Inggris, yang melarang penggunaan informasi orang dalam tetapi mengizinkan investor untuk membuat rekomendasi bersama kepada perusahaan.

Fundamental JPY

Toshiba berada di bawah tekanan dari dana aktivis sejak menjual 600 miliar yen ($ 5,6 miliar) saham kepada puluhan dana lindung nilai asing selama krisis yang berasal dari kebangkrutan unit tenaga nuklir AS pada tahun 2017.

Pada pertemuan tersebut, CEO Toshiba Nobuaki Kurumatani melihat penurunan tajam dalam dukungannya menjadi hanya 58% dari 99% tahun sebelumnya – teguran langka dari kepala eksekutif Japan Inc.