Fundamental OIL 30-09-2021 : Prakiraan Harga Minyak Mentah: Penembusan Di Atas Tertinggi Tahunan, Tapi…

Fundamental OIL – Pasar energi telah terbakar pada bulan September, dan dorongan ke tertinggi baru tahunan mungkin tidak jauh untuk harga minyak mentah,Namun, pergeseran baru-baru ini ke korelasi positif antara harga minyak mentah dan volatilitas mungkin merupakan tanda peringatan bahwa pelemahan mungkin terjadi lebih dulu.

Menurut Indeks Sentimen Klien IG, harga minyak mentah memiliki bias yang beragam.

Harga Minyak Mentah Terbakar

Kekhawatiran rantai pasokan global dan meningkatnya permintaan energi berdampak positif pada harga minyak mentah, yang telah naik enam dari tujuh sesi perdagangan terakhir dan 12 dari 19 sesi perdagangan sejauh ini di bulan September. Sebagai catatan, media keuangan telah melaporkan kekurangan pasokan bahan bakar Inggris dan pemadaman listrik di seluruh China, yang menyebabkan peningkatan volatilitas di pasar energi.

Dalam hal peningkatan produksi minyak global, berita minggu ini menunjukkan bahwa OPEC+ akan tetap berpegang pada rencana sebelumnya untuk menambah +400 ribu barel per hari pada November, di bawah harapan peningkatan menjadi +600 ribu barel per hari.

Dalam hal data persediaan minyak AS, kenaikan +4,6 juta barel mengalahkan ekspektasi karena fasilitas Teluk Meksiko kembali online lebih cepat dari yang diharapkan menyusul dua badai dalam beberapa pekan terakhir. Namun demikian, produksi minyak AS hanya kembali ke 11,1 juta barel per hari, masih di bawah pra-pandemi yang hampir 13 juta barel per hari.

Seperti disebutkan sebelumnya, ini adalah skenario dasar kami bahwa ketidakseimbangan pasokan-permintaan yang terus-menerus yang telah menentukan pasar energi sepanjang tahun 2021 akan berlanjut, yang membantu mempertahankan argumen fundamental bullish untuk beberapa bulan ke depan. Akibatnya, sementara penembusan ke tertinggi baru tahunan mungkin sudah dekat untuk harga minyak mentah, ada tanda peringatan jangka pendek yang perlu dikhawatirkan.

Harga minyak mentah memiliki hubungan dengan volatilitas seperti kebanyakan kelas aset lainnya, terutama yang memiliki kegunaan ekonomi nyata – aset energi lainnya, logam lunak dan keras, misalnya. Mirip dengan bagaimana obligasi dan saham tidak menyukai peningkatan volatilitas – menandakan ketidakpastian yang lebih besar seputar arus kas, dividen, pembayaran kupon, dll. – minyak mentah cenderung menderita selama periode volatilitas yang lebih tinggi.

Fundamental OIL

Volatilitas minyak (yang diukur dengan volatilitas emas Cboe ETF, OVX, yang melacak volatilitas tersirat 1 bulan minyak yang berasal dari rantai opsi USO) diperdagangkan pada 35,32 pada saat laporan ini ditulis. Volatilitas minyak terus bertahan di sekitar level yang dialami sejak 2019, tetapi pergeseran baru-baru ini dalam hubungan menuju korelasi positif mengisyaratkan puncak jangka pendek.

Korelasi 5 hari antara OVX dan harga minyak mentah adalah +0,92 sedangkan korelasi 20 hari adalah +0,12; dan satu minggu yang lalu, pada tanggal 22 September, korelasi 5 hari adalah -0,87 dan korelasi 20 hari adalah -0,56. Pada tahun 2021, tiga dari empat kali korelasi 5 hari antara OVX dan harga minyak mentah bergerak di atas +0,60, harga minyak mentah diperdagangkan sideways atau mengalami pullback selama minggu berikutnya.

Harga minyak mentah telah naik lebih tinggi selama seminggu terakhir, berjalan hingga Juli (dan tahunan) tertinggi didirikan di 76,98. Segitiga di tempat dari pertengahan Mei sampai awal September hampir selesai, menunjukkan bahwa jeda mungkin karena beberapa profit taking jangka pendek sebelum pembeli teknis jangka panjang melangkah kembali ke keributan. Lilin doji kemarin juga dapat menandai lilin tengah dari pola kandil bintang malam.

Jika tidak, momentum bullish telah menguat menunjukkan bahwa mundurnya harga minyak mentah bisa berumur pendek. Harga minyak mentah berada di atas amplop harian 5-, 8-, 13-, dan 21-EMA, yang berada dalam urutan bullish. MACD harian terus memperpanjang kenaikannya di atas garis sinyalnya, sementara Stochastics Lambat harian bertahan di wilayah overbought – indikasi bahwa tekanan beli tetap kuat.

Fundamental OIL

Sementara tren naik November 2020 dan Mei 2021 ditembus, harga minyak mentah diperdagangkan sideways selama beberapa bulan. Konsolidasi ini terjadi setelah menembus tren turun dari tertinggi Juli 2008 dan Juli 2014, menunjukkan bahwa pergerakan naik lainnya akan dilakukan sebelum akhir tahun. Dengan demikian, postur teknis jangka panjang tetap bullish. Penggandaan kisaran sideways multi-bulan (76,98-61,56) menunjukkan pergerakan terukur hingga 92,40, yang menempatkan harga minyak mentah di jalur untuk mencapai titik impas fiskal OPEC+ di 92,00 sebelum akhir tahun.

Minyak – Minyak Mentah AS: Data pedagang eceran menunjukkan 36,29% pedagang net-long dengan rasio pedagang short to long pada 1,76 banding 1. Jumlah pedagang net-long 0,74% lebih rendah dari kemarin dan 23,44% lebih rendah dari minggu lalu , sedangkan jumlah pedagang net-short 7,45% lebih rendah dari kemarin dan 21,48% lebih tinggi dari minggu lalu.

Kami biasanya mengambil pandangan yang berlawanan dengan sentimen kerumunan, dan fakta bahwa para pedagang melakukan net-short menunjukkan harga Minyak – Minyak Mentah AS dapat terus naik.

Pemosisian kurang net-short dari kemarin tetapi lebih net-short dari minggu lalu. Kombinasi sentimen saat ini dan perubahan baru-baru ini memberi kita bias perdagangan Minyak – Minyak Mentah AS yang lebih beragam.