Fundamental USD 11-10-2021 : Prakiraan Dolar AS Mingguan – Jalur Penurunan November Setelah NFP

PRAKIRAAN DASAR UNTUK DOLAR AS : NETRAL
Meskipun angka headline yang mengecewakan, laporan NFP AS bulan September merupakan tonggak lain dalam perjalanan menuju pengurangan pembelian aset oleh Fed.

Ekspektasi Hawkish untuk Federal Reserve per obligasi dan pasar suku bunga sekarang menjadi yang paling agresif sepanjang tahun.
Menurut Indeks Sentimen Klien IG, Dolar AS memiliki bias beragam menuju pertengahan Oktober.

DATA MIX DOLLAR AS

Minggu penuh pertama bulan Oktober menghasilkan kenaikan moderat untuk Dolar AS (melalui Indeks DXY) setelah rilis data yang baik di awal minggu diremehkan oleh laporan NFP AS bulan September yang mengecewakan pada hari Jumat. Indeks DXY naik hanya +0,04%, dipimpin oleh USD/JPY yang lebih kuat yang naik +1,03%.

EUR/USD yang lebih lemah, yang turun -0,19%, diimbangi oleh GBP/USD yang lebih kuat, yang menambahkan +0,50%. Namun demikian, pasar obligasi dan suku bunga sekarang mengabaikan ekspektasi hawkish paling agresif dari Federal Reserve sejak dimulainya pandemi virus corona.

KALENDER EKONOMI AS MATA PARUH KEDUA MINGGU

Pertengahan Oktober akan menghasilkan agenda sibuk lainnya tentang risiko peristiwa yang berbasis di AS. Setelah laporan NFP AS bulan September, beberapa pembicara Federal Reserve akan menjadi fokus, serta tiga peristiwa berperingkat ‘tinggi’ yang biasanya menghasilkan volatilitas yang signifikan di pasar FX. Semua data ekonomi yang signifikan akan dirilis pada paruh kedua minggu ini.

Pada hari Rabu, 13 Oktober, aplikasi hipotek mingguan MBA AS dan laporan inflasi AS (CPI) September akan dirilis di pagi hari, sedangkan risalah rapat FOMC September dan pidato Gubernur Fed Lael Brainard akan dirilis pada sore hari.

Pada hari Kamis, 14 Oktober, Gubernur Fed Michelle Bowman akan menyampaikan pidato di pagi hari menjelang rilis angka klaim pengangguran mingguan AS, indeks harga produksi AS (PPI) September, dan pidato dari Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic. Pada sore hari, Presiden Fed Richmond Tom Barkin akan menyampaikan pidato dan pernyataan anggaran AS bulan September akan dirilis.

Pada hari Jumat, 15 Oktober, laporan penjualan ritel AS September, survei sentimen konsumen Michigan AS awal Oktober, dan laporan inventaris bisnis AS Agustus akan dirilis. Pada sore hari, Presiden Fed NY John Williams akan memberikan pidato.

Berdasarkan data yang diterima sejauh ini sekitar 3Q’21, perkiraan pertumbuhan GDPNow Fed Atlanta sekarang berada pada ekspektasi terendah kuartal di +1,3% tahunan. Hal ini disebabkan oleh “peningkatan proyeksi pertumbuhan investasi domestik swasta bruto riil kuartal ketiga dari +10,5% menjadi +10,7% diimbangi oleh penurunan proyeksi pertumbuhan pengeluaran konsumsi pribadi riil kuartal ketiga dari +1,1% menjadi +1,0%.”

Pembaruan berikutnya untuk perkiraan pertumbuhan GDPNow Fed Atlanta 3Q21 akan dirilis pada hari Jumat, 15 Oktober.

HAWKISH FED MASIH DIHARAPKAN SETELAH SEPTEMBER US NFP

Kita dapat mengukur apakah kenaikan suku bunga Fed diperhitungkan dengan menggunakan kontrak Eurodollar dengan memeriksa perbedaan biaya pinjaman untuk bank komersial selama cakrawala waktu tertentu di masa depan. Bagan 2 di bawah ini menunjukkan perbedaan biaya pinjaman – spread – untuk kontrak Oktober 2021 dan Desember 2023, untuk mengukur kemana arah suku bunga pada Desember 2023.