FUndamental XAU 04-09-2020 : Emas Adalah Prediktor Inflasi Yang Mengerikan

Bank of England meredam antusiasme yang tumbuh untuk emas sebagai lindung nilai inflasi bahkan ketika investor di seluruh dunia beralih ke logam mulia untuk melindungi kekayaan mereka dalam lingkungan penurunan suku bunga riil.

Rabu, anggota komite kebijakan moneter Bank of England Gertjan Vlieghe, mengatakan dalam kesaksian di hadapan Parlemen Inggris bahwa secara historis, pasar emas adalah alat prediksi inflasi yang buruk.

Dalam komentarnya kepada anggota parlemen, mantan ahli strategi obligasi Deutsche Bank AG mengatakan bahwa harga emas yang mencapai rekor tertinggi “tidak memberi tahu Anda apa-apa”.

Dia menambahkan, bank sentral lebih fokus pada langkah-langkah pasar keuangan ekspektasi inflasi. Ia mengatakan, indikator tersebut menunjukkan tingkat inflasi yang lebih “nyaman” sesuai dengan target bank sentral 2%.

Komentar tersebut muncul setelah Inggris melihat inflasi naik 1% pada Juli, laju tercepat dalam empat bulan. Namun, Vlieghe mengatakan kenaikan tekanan harga disebabkan faktor jangka pendek.

“Jika Anda melihat episode sebelumnya di mana harga emas sangat tinggi, Anda akan segera menyadari bahwa emas adalah prediktor inflasi yang mengerikan,” kata Vlieghe.

Dalam laporan tertulis kepada Parlemen, Vlieghe mengatakan bahwa terdapat risiko material bahwa beberapa tahun sebelum BOE mencapai target inflasi. Dia menambahkan bahwa BOE memiliki “ruang kepala untuk melakukan lebih banyak QE secara materi jika kita perlu.”

Meskipun BoE telah meremehkan peran emas sebagai lindung nilai terhadap inflasi, logam mulia tersebut telah melihat permintaan investasi yang belum pernah terjadi sebelumnya karena bank sentral di seluruh dunia telah memompa likuiditas dalam jumlah besar ke pasar keuangan untuk menstabilkan ekonomi global yang hancur akibat pandemi COVID-19.

Pada awal Agustus, harga emas didorong ke level tertinggi sepanjang masa di atas $ 2.000 per ons karena suku bunga riil AS, yang mengukur imbal hasil obligasi yang didiskontokan karena inflasi, turun ke rekor terendah, di bawah negatif 1%.

Meskipun emas turun dari tertinggi Agustus dan terkonsolidasi di bawah resistensi kritis pada $ 2.000 per ounce, harga telah mengalami kenaikan yang signifikan tahun ini, naik 27%. Emas berjangka Desember terakhir diperdagangkan pada $ 1.939,70 per ounce, turun 0,36% pada hari itu.

Bagi banyak investor emas, Bank of England dan Pemerintah Inggris memiliki kredibilitas yang sangat kecil. Pemerintah terus diejek karena menjual semua emasnya. Antara 1999 dan 2002, pemerintah menjual semua kepemilikan emasnya dengan harga rata-rata $ 275 per ons.