Fundamental XAU 08-01-2021 : Apakah Harga Emas Kehilangan Kilau? Apa Itu Pedagang Pengecer Tembaga?

Fundamental XAU – Biasanya, emas adalah logam mulia terkuat selama periode volatilitas tinggi, ketidakpastian, dan likuiditas yang melimpah,Emas secara teoritis akan naik di dunia dengan suku bunga rendah dan defisit tinggi. Ini mungkin bukan pemimpin, sebenarnya ketika kita melihat beberapa cara kerja internal dalam pasar logam,Untuk mengetahui periode yang sesuai dengan kondisi saat ini, Anda mungkin harus melihat periode pasca Krisis Keuangan Global tahun 2009.

Keuntungan Harga Emas di Era COVID-19

Di tengah pandemi COVID-19 global dan sepanjang 3 kuartal pertama tahun 2020, harga emas menunjukkan penguatan. Biasanya, emas adalah logam mulia terkuat selama periode volatilitas tinggi, ketidakpastian, dan likuiditas yang melimpah. Namun, lingkungan ekonomi saat ini menunjukkan volatilitas dan ketidakpastian yang lebih rendah sebagai akibat dari optimisme vaksin dan pemulihan ekonomi di banyak kawasan global.

Easing & Stimulus – Baik untuk Logam

Di seluruh dunia, pemerintah mengeluarkan uang untuk menopang ekonomi yang jatuh yang di beberapa area merupakan pertumbuhan yang menarik. Dan dengan vaksin di tikungan, ini mungkin awal dari akhir sehubungan dengan pandemi yang telah mendorong perubahan tak terduga dalam pasar logam.

Emas secara teoritis akan naik di dunia dengan suku bunga rendah dan defisit tinggi. Ini mungkin bukan pemimpin, pada kenyataannya ketika kita melihat beberapa cara kerja internal dalam pasar logam secara keseluruhan, kita dapat melihat bahwa ada pergeseran tertentu dalam kelas aset yang menunjukkan bahwa pedagang mengharapkan lingkungan pertumbuhan yang lebih menguntungkan.

Salah satu aset tersebut adalah tembaga. Tembaga dapat digunakan sebagai proxy untuk pertumbuhan dan sangat responsif terhadap aktivitas ekonomi global karena logam digunakan dalam banyak proses industri. Dalam lingkungan berisiko, tembaga cenderung menjadi logam berkinerja terburuk karena sensitivitas pertumbuhannya saat dalam kondisi berisiko; sebaliknya.

Tembaga dapat digabungkan dengan emas menghasilkan rasio tembaga / emas. Rasio tembaga / emas hanyalah harga tembaga per pon dibagi dengan harga emas per troy ounce dan dapat memberikan beberapa wawasan penting ke pasar lain juga.

Fundamental XAU

Logam sebagai Indikator Pertumbuhan

Ada korelasi positif historis antara rasio tembaga / emas dan imbal hasil treasury AS. Artinya, peningkatan rasio tembaga / emas merupakan indikator utama untuk imbal hasil treasury yang lebih tinggi dan sebaliknya. Rasio emas lainnya seperti perak dan platinum menunjukkan tren kenaikan yang serupa. Konsekuensi dari ini pada dasarnya adalah inflasi yang kemungkinan besar akan menghasilkan harga perak dan platinum yang lebih tinggi di masa mendatang.

Kenaikan sumber tembaga saat ini dari rebound ekonomi di Asia bersamaan dengan kepositifan vaksin, dan ditambah dengan harga emas yang tertekan, hasilnya adalah rasio tembaga / emas meningkat pada salah satu tingkat tercepat selama 20 tahun terakhir. Peningkatan ini seharusnya diterjemahkan ke dalam peningkatan substansial dalam imbal hasil treasury AS berdasarkan kesejajaran historis namun, ini belum terjadi. Tingkat korelasi antara rasio tembaga / emas dan imbal hasil treasury AS mungkin berubah seiring dengan sistem ekonomi global.

Persis Seperti Setelah Krisis Keuangan Global

Untuk mengetahui periode yang sepadan dengan kondisi saat ini, Anda mungkin harus melihat pada periode pasca KKG 2009 atau segera setelah Pemilu 2016 ketika ada ekspektasi terjadinya reflation trade. Kedua periode tersebut termasuk suku bunga rendah di samping prospek pro-pertumbuhan, lebih banyak stimulus dan lebih banyak pengeluaran defisit. Kedua kejadian ini mendahului kenaikan besar dalam tembaga relatif terhadap emas yang menandakan pertumbuhan global yang diharapkan.

Fundamental XAU

Saat kita memulai 2021, akankah perbendaharaan AS mengejar ketinggalan seperti yang diproyeksikan oleh rasio tembaga / emas historis atau akankah lingkungan inflasi yang tertekan terus mengurangi hasil? Dan akankah lonjakan harga tembaga bertahan dengan prediksi pertumbuhan yang penuh harapan? Karena peristiwa terus berlangsung, periksa kembali di DailyFX untuk pembaruan dan analisis tentang logam mulia dan dari sudut pandang makroekonomi dan teknis.

— Ditulis oleh Christopher Vecchio, CFA, Ahli Strategi Mata Uang Senior dan Warren Venketas, Penulis Pasar